生财有道丨养老金理财甭发愁，养老目标基金看过来

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还在为养老金理财发愁吗？还在纠结于“以房养老”是否靠谱吗？甭着急！生财君今天有个尖儿货理财产品分享给您——养老目标基金。

继2018年3批合计40只养老目标基金获批后，第4批养老目标基金也于近日获得“准生证”，这也是今年首次养老目标基金获批。目前，根据部分基金反馈，“尚无法确定第四批养老目标基金总数量。”

中国证监会官网显示，目前在等待“准生证”的养老目标基金达到44只。而首批养老目标基金是14只、第二批则批准了12只，第三批养老目标基金在2018年12月28日正式拿到准予注册的批复，包括13家基金公司的14只基金。随着第4批的获准发行，养老目标基金队伍又得到壮大。

所谓养老目标基金，是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。

证监会发布的指引对养老目标基金进行了详细的规定，包括养老目标基金在发展初期将采用FOF（基金中的基金）等投资形式。养老目标基金应采用成熟稳健的资产配置策略，控制下行风险。养老目标基金最短封闭运作周期或投资者最短持有期限应不小于1年，鼓励投资者长期持有基金。

在策略上，养老目标基金主要分为目标风险策略和目标日期策略。目标日期策略是指随设定目标日期的临近，逐步降低权益类资产的配置比例，增加非权益类资产的配置比例。目标风险策略的基金则根据特定的风险偏好设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例。上述两种策略在海外市场已经有较为成熟的经验，便于有效控制组合风险。另外，养老目标基金指引对基金管理人也有相应的要求，包括管理人要求成立满两年且近三年非货币基金平均规模达200亿元；基金经理工作年限在5年以上；投资、研究团队不低于20人，其中至少3人符合养老目标基金的基金经理条件等。

为啥要重视养老目标基金呢？很大的理由是这类基金可能纳入税收递延的“篮子”。2018年5月1日，个人税收递延型养老保险在上海市、福建省和苏州工业园区开展试点，期限一年。在试点结束后，业内普遍预期，公募基金会被纳入个人养老金税延的投资品种之一。因此，无论是此前获得“准生证”但还未成立的养老目标基金，还是新获批的产品，都希望能在今年5月1日之前成立，争取能参与到个人养老金税延投资产品中，目前也正在和渠道商量发行档期等问题。

截至今年4月11日，17家基金公司合计成立20只养老目标基金，华夏及工银瑞信基金目前成立的养老目标基金分别达到3只和2只，是已成立养老目标基金的基金公司中只数最多的两家基金公司。从产品类型上看，20只养老目标基金中涵盖了12只目标日期基金和8只目标风险基金，合计募集规模72.97亿元，按照基金成立之日的持有人户数计算，持有人户数达到82.65万户。

养老目标基金着眼于引导基金投资者长期持有，已成立的20只养老目标基金中，目前已有16只开放申购并开通定投业务，4只已披露2018年报的养老目标基金显示，基金持有人户数在定投机制作用下稳步增长，其中，华夏养老目标日期2040持有人户数从成立之初的3.75万户增长至10.89万户，这也是目前已披露数据中，第二只持有人户数突破10万户的养老目标基金，工银养老2035也从成立时的1.17万户增长至2.7万户，增幅超过1倍，中欧预见养老2035、泰达宏利泰和养老持有人户数增幅也在10%左右。加上4只养老目标基金新增户数，20只养老目标基金持有人户数突破92万户。

近期新成立的部分养老目标基金，数据来源wind。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示，养老目标基金为普惠金融的重要创新，服务大众养老投资是其宗旨。目标风险型基金的风险定位直观清晰，投资组合的波动率维持在相对稳定的水平。该类基金的风险水平通常直接体现为权益类资产的配置比例，从积极型到保守型，风险依次递减。例如博时颐泽养老FOF权益资产配比为10%-25%，风险等级为稳健级，符合“养老”所需的长期性、适当性、稳定性等特征。

广发基金总经理林传辉表示，公募基金具有专业投资能力的优势，个人养老金具有长期性、稳定回报、目标明确的属性，这刚好契合基金行业倡导的长期投资、价值投资的理念。一方面，个人养老制度设计上，赋予了个人的自主权，由于每个人风险承受能力、每个人所处的生命周期阶段不同，对于养老产品需求就不同，需要个性化的产品，公募基金能够为行业提供丰富的、优质的产品。另一方面，传统的投资以相对收益为目的，跟养老金投资有差异，资产配置将成为养老金投资重点。资产配置需要鲜明而很丰富的资产，公募基金在这些资产供给上有优势。

（经济日报 记者：周琳 责编：渠丽华）

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